Warren Buffett, predsednik Berkshire Hathaway.Ankit Agrawal / Mint preko Getty Images Že več kot leto dni investicijska legenda Warren Buffett skuša kupiti nekaj v velikosti slona s 128 milijardami dolarjev gotovine na bilanci stanja njegove investicijske družbe Berkshire Hathaway. Še ni ga našel, potencialna velikost velike pridobitve pa je pritegnila zanimanje vlagateljev z Wall Streeta in naključnih gledalcev milijarderjev.
V njegovem 2019 pismo Buffett je delniškim družbam Berkshire, letni dokument, ki ga profesionalno vlagatelji religiozno berejo, izdal v soboto, ponovno potrdil svojo namero za velik nakup in izpostavil svoja tri merila za idealno tarčo.
GLEJ TUDI: Končno prikazan datum kosila Warren Buffett, kosilo znova - za večerjo
Najprej morajo zaslužiti donosnost čistega opredmetenega kapitala, ki je potreben za njihovo delovanje, je zapisal predsednik Berkshireja. Drugič, voditi jih morajo sposobni in pošteni menedžerji. Končno morajo biti na voljo po razumni ceni.
Medtem ko ti zvenijo kot osnovna in razumna zahteva za posel, ki bi bil vreden milijarde dolarjev, je Buffett priznal, da se zdi, da podjetij, ki dejansko izpolnjujejo vsa tri merila, ni mogoče najti. Ko opazimo takšna podjetja, bi imeli prednost, da bi jih kupili v 100 odstotkih, je zapisal. Toda priložnosti za večje pridobitve z našimi zahtevanimi lastnostmi so redke.
V zadnjem letu je več podjetij, ki so seznanjene z naložbenimi navadami Buffetta, plasiralo kot potencialno izbiro za Berkshire. Vključeni FedEx, Tiffany & Co. (ki jo je LVMH oktobra prevzel LVMH) in distributer programske opreme Tech Data Corp.
Pri pregledu mojega neenakomernega zapisa sem ugotovil, da so pridobitve podobne zakonski zvezi, je 89-letni investitor vedno duhovito razmišljal o svojih 50-letnih izkušnjah v prostoru združitev in prevzemov. Seveda se začnejo z veselo poroko, potem pa se resničnost razlikuje od predbračnih pričakovanj. Včasih, čudovito, nova zveza prinese blaženost, ki presega upanje obeh strani. V drugih primerih je razočaranje hitro. Če te slike uporabim za prevzem podjetij, bi moral reči, da je ponavadi kupec tisti, ki naleti na neprijetna presenečenja. Med korporacijskimi dvorjenji je enostavno dobiti sanjske oči.
V skladu s to analogijo bi rekel, da sta naša zakonska zveza še vedno v glavnem sprejemljiva, je dodal, saj so vse stranke zadovoljne z odločitvami, ki so jih sprejele že zdavnaj. Nekatere naše zveze so bile pozitivno idilične. Pomembna številka pa me je prehitro spravila v razmišljanje, kaj sem mislila, ko sem predlagala.
Buffett je drugje v 14-stranskem pismu delničarjem podrobno razpravljal o finančni uspešnosti Berkshira v zavarovalništvu, energetiki in drugih nezavarovalnih panogah ter o skupnih delniških naložbah, vključno z zelo oglaševanimi deleži v podjetjih Apple, American Express in Coca-Cola.
V zadnjem delu sta se Buffett in njegov dolgoletni desničar Charlier Munger, 96, dotaknila še ene teme, ki je globoko zaskrbljena glede delničarjev: kaj se bo zgodilo z Berkshirejem, ko Buffetta in Mungerja ne bo več?
Charlie in jaz sva že zdavnaj vstopila v nujno cono [glede na starost]. To ni ravno dobra novica za nas. Toda delničarjem Berkshireja ni treba skrbeti: vaše podjetje je stoodstotno pripravljeno na naš odhod, je zagotovil vlagateljem Buffett in poudaril, da sta tako njegova kot tudi Mungerjeva družina skoraj v celoti investirana v podjetje za vedno.
Mungerji imajo posestva Berkshire, ki zatirajo katero koli drugo družinsko naložbo, jaz pa imam celotnih 99 odstotkov neto vrednosti vloženih v zalogi Berkshire, je zapisal. Nikoli nisem prodal nobene delnice in tega ne nameravam storiti ... Danes moja oporoka izrecno usmerja njene izvršitelje - in tudi skrbnike, ki jih bodo nasledili pri upravljanju mojega premoženja po zaprtju oporoke - naj ne prodajo nobenih delnic Berkshireja.
