Ni razloga, da bi mislili, da tudi naslednji vlagatelj ne more zaslužiti.Pekslov Ta članek se je prvotno pojavil na Quori: Ali mora nekdo, ko nekdo zasluži na borzi, izgubljati denar?
V zadnjem desetletju sem poklicni trgovec z delnicami. Odgovor na to vprašanje sem našel po naključju - in to mi je spremenilo življenje.
V šestem razredu smo igrali borzno igro. Za vse delnice, katerih cene so bile natisnjene v Wall Street Journal-u, smo dobili 10.000 ameriških dolarjev, po treh mesecih pa bi zmagala dodelitev, ki je ustvarila največji dobiček. Želel sem zmagati, zato sem učitelja vprašal, zakaj se bodo cene delnic zvišale. Ker jih ljudje kupujejo. In zakaj jih kupujejo? Ker bi se cene morda zvišale, potem pa bi imele dobiček. Začarani krog v tej razlagi modelira udeležbo na borzi kot igro z ničelno vsoto. Se pravi, da vsak dobiček, ki ga ustvarim, prihaja naravnost iz žepa nekoga drugega. Legalizirano igranje iger na srečo.
Seveda nisem kupil, da je bilo to vse, kar je bilo treba povedati o zgodbi. Če je bilo na krovu večina vseh velikih podjetij na svetu, pa tudi vsi pokojninski skladi in zavarovalnice, sem vedel, da mora biti nekaj več. Torej, vsakič, ko sem srečal nekoga, ki se je zdel pameten in je vedel nekaj o poslu, bi to vprašanje postavil. Ne vem, ali preprosto niso dobro razumeli resnice ali pa so samo poskušali zatajiti odgovor za najstnika, toda vsak MBA, s katerim sem se pogovarjal, mi je dal to isto zgodbo z ničelno vsoto. Začel sem razmišljati, da je posel namenjen ljudem, ki so v bistvu nespametni.
V zadnjem semestru sem bil reden študent v baru v kampusu. Tam sem bil vsak ponedeljek zvečer po poznem pouku, malo popil in malo prebral. Zraven mene je za šankom sedel profesor ekonomije, ki je prav tako zavihal dan. Bil je fascinanten fant in razpravljali smo o vsem, od filozofije in religije do potovanj in vina do družine in kariere. Ko sem do moškega vzpostavil zadostno spoštovanje, sem začel razmišljati. Če mi lahko kdo razloži, Mislil sem, ta tip lahko.
Z veliko tremo sem postavil znano vprašanje: Zakaj bi nekdo kupil delnice?
Toda znani odgovor se ni vrnil.
To ni pravo vprašanje, John. Pravo vprašanje je, zakaj bi nekdo sploh ponudil delnico za prodajo na borzi.
Oh Tokrat je bilo res drugače.
Oba sva vsak teden v tem lokalu. Všeč nam je. Izboljšuje naše življenje. In plačujemo denar lokalu, ki, če poslovanje lokala dobro deluje, lastniku ustvari dobiček.
Sliši se prav. Dejstvo je, da dobiček vsaj v nekaterih okoliščinah zveni kot velika stvar za družbo.
Toda ko gre za ustanavljanje podjetja, je treba zaslužiti denar. Lastnik se je moral zavezati, da bo to stavbo zakupil, kupil steklenino in alkohol, pred nami postavil tabure in to čudovito leseno palico ter najel zaposlene. Večina ljudi, ki imajo strast do odprtja majhnega podjetja, ne sedi na hladnem in trdnem denarju. Od nekje ga morajo dobiti.
To je smiselno, kje pa prihaja na delniški trg?
Tukaj slučajno poznam lastnika in je šel s kombinacijo dveh možnosti. Eden je dobil posojilo pri banki. A ni hotel biti preveč na udaru, če bi palica odpovedala, poleg tega pa mu banka ne bi veliko posodila, razen če bi imel kožo v igri. Tako je pripeljal investitorja. Drugi partner je dal nekaj denarja, fant, ki ga poznava, pa dela.
Tam je tista žarnica, ki viri ven.
Partnerja si tako sredstva kot denarni tok razdelita sorazmerno z zneskom lokala, ki ga ima vsak od njih. Z drugimi besedami, razdelijo si dobiček od običajnega poslovanja lokala, pa tudi lastništvo pohištva in pijač in tako naprej, če se odločijo za prodajo katerega koli od njih, glede na to, koliko ima vsak partner. Podobno bodo, če bodo lokal nekega dne prodali, potem ko bodo plačali dolgove lokala, izkupiček razdelili.
Čas je, da preklopite stikalo.
Imeti zaloge je kot biti ta partner. Zahtevate ves dobiček in premoženje podjetja po plačilu dolgov in tako naprej. Podjetje lahko ustvari svojo donosno moč, nabere premoženje in postane privlačen kandidat za odkup večjih podjetij, v vseh teh primerih pa lahko vaše zaloge v podjetju dobiček dobijo v žepu. Ljudje kupujejo delnice, da bi sodelovali v teh možnostih dobička, cena pa narašča, ko ljudje mislijo, da je potencialni dobiček vreden več.
Toda investitor se je neposredno ukvarjal s tipom, ki vodi podjetje. Na borzi delnic ne kupujemo neposredno od podjetja, kajne?
Družba dobi denar neposredno, kadar ponudi nove zaloge. Investicijske banke ji pomagajo pri vlaganju novih delnic. Toda ljudje, ki imajo v lasti delnice, jih bodo morda želeli prodati, kjer nastopi sekundarni trg. Tam se mama in pop, vzajemni skladi in tako naprej srečajo za nakup in prodajo delnic, ki so že bile izdane. Enako je, kot če bi vlagatelj v tem lokalu svoj delež v lokalu prodal nekomu drugemu.
Zdaj ga prinesemo domov.
Kupite delnice, da pridobite zahtevek za podjetje, in prodate, ko ste se pripravljeni odpovedati temu zahtevku v zameno za denar. Ko ljudje mislijo, da bo delnica prinesla večjo vrednost od gotovine, na kateri sedijo, in na podlagi tega prepričanja ukrepajo z odkupom delnic, cena delnic naraste. In obratno s prodajo.
Na tem mestu lahko na vprašanje odgovorimo odločno:
Predstavljajte si, da je investitor lokala prvotno vložil 150 tisoč dolarjev in dobil 50% lokala. Recimo, da ga ima v lasti deset let, in posel je v tem času res uspešen. Prvič potegne dobiček, zato je verjetno že dobil več kot svojih 150 tisoč dolarjev - če proda svoj del lokala, je vse, kar dobi, čisti dobiček. Za drugo pa je lokal v tem času verjetno nabral nekaj premoženja. Morda bi kupil stavbo, v kateri je, in njegov del stavbe je zdaj morda vreden več kot njegova prvotna naložba.
Torej ne samo, da so mu povrnili denarne razdelitve, ampak se je njegov lastniški delež povečal v trdi vrednosti zaradi lastniškega kapitala, ki so ga dobili v stavbi. Ne glede na to, kje ga proda, dobiček dobi in dejansko ga lahko proda tudi več, kot je prvotno dal.
In ni razloga, da bi mislili, da tudi naslednji investitor ne more zaslužiti. Če lokal le drži korak, bodo razdelitve gotovine še naprej prihajale in lokal bo sčasoma dokončno lastnik stavbe. Ali pa se morda razširijo, dodajo hrano ali odprejo drugo lokacijo in dobiček se jim poveča. Vsakdo lahko vedno znova povečuje svoj denar, če le uspeva posel.
Enako je z borzo. Dokler podjetja uspevajo, lahko delnice še naprej naraščajo, ne da bi kdo izgubil ta denar. Dobiček v vašem žepu na koncu ne izhaja iz izgub drugih udeležencev na trgu, temveč iz vrednosti, ki jo ustvarijo podjetja. Da, drugi udeleženci na trgu morda ne bodo ustvarili toliko dobička, kot bi sicer - tu pride vaš dobiček - toda to je izguba priložnosti in ne izguba denarja. Podjetja dobijo kapital (denar) za financiranje svojih poslovnih načrtov. Vlagatelji lahko sodelujejo pri njihovem poslovnem uspehu. Res je lahko win-win.
Sorodne objave:
Kateri so nekateri pogosti kazalniki opozoril, da je napočil čas za prodajo delnic?
Kaj bi lahko kataliziralo upad in / ali konec visokofrekvenčnega trgovanja?
Je res, da je prodajalec najslabši direktor?
John Roberson je podjetnik, trgovec z delnicami in reševalec finančnih težav, ki živi v Austinu v Teksasu. John je tudi sodelavec Quore. Quoro lahko spremljate naprej Twitter , Facebook , in Google+ .
