Henryk de Kwiatkowski je postajal razburjen in nemalo jezen. Bil je spomladanski dan v začetku maja, v zvezni dvorani na Manhattnu. 76-letni milijonar milijonar, samostojni igralec pologa in lastnik prestižnega konjerejskega posestva Calumet Farms, je bil na tribuni ure in ure, nikakor ni bil vajen plodnosti, vztrajen in osebno navzkrižno zaslišanje odvetnika Bear Stearns.
Zdi se, da nihče ni razumel - Bear Stearns je izgubil več kot 300 milijonov dolarjev svojega denarja na valutnih trgih v samo nekaj dneh težko zasluženega denarja, ki ga je v preteklih letih sestavljal in upal, da ga bo pustil svojim sedmim otrokom in vnukom . In zdaj, ob koncu dolgega dne, je ta drzni moški namigoval, da je, da je izgubil veliko denarja, toda da je njegov neto dobiček kot stranke Bear Stearns v teh letih znašal 22 milijonov dolarjev. Preveč je bilo.
To ni denar, gospod, je rekel s svojim debelim poljskim naglasom, glas mu je trepetal. To je načelo. [Bear Stearns] me je pohvalil, kot da bog hodim po vodi, in ... medtem so se te izgube povečevale dan za dnem, dokler se niso odločili, da bodo zdaj prodali zaloge mojih otrok. Vključil si me v vse te visoke množice ... [pravite], da me boste za vedno zaščitili, samo da bi dobili dvakratne provizije .... In vse si naredil za arašide, za pol kilograma mesa.
Tišina v sodni dvorani. Bi dovolili, da odvetnik postavi vprašanje? usmeril sodnika zveznega okrožnega sodišča Victorja Marrera. Toda gospod de Kwiatkowski ni mogel nadaljevati. Njegov odvetnik je prosil za počitek in sodišče je prekinilo.
Pravna ekipa Bear Stearns, ki jo je vodil James Linn iz Linn & Neville, je bila samozavestna. Pod neizprosnim zaslišanjem gospoda Linna se je gospod de Kwiatkowski zvezni poroti prikazal ravno tako, kot so želeli zagovorniki: posvetni, prefinjeni in dejansko uspešni vlagatelj, ki je konec leta 1994 močno in na koncu katastrofalno stavil, da se bo ameriški dolar dvignil in v začetku leta 1995. Bear Stearns ga je opozoril na tveganja; podpisani so bili obrazci za razkritje tveganja; bil je opozorjen zaradi izjemno velike naložbe. A ne glede na to: gospod de Kwiatkowski je veroval priseljenca v vsemogočni dolar in na to stavil ranč.
In je izgubil. Zdaj je tožil Bear Stearnsa, ker ga ni dovolj obvestil o tveganjih, ki jih je imel. Je hazarder, je v zaključni besedi povzel gospod Linn. Je hazarder, kakršnega še nihče ni videl. Je pa uspešen igralec na srečo in ne prenese izgube. Kdaj.
Torej, 18. maja, ko je porota našla g. De Kwiatkowskega naklonjenost in Bear Stearnsu naložila, naj mu izplača 112 milijonov dolarjev (pozneje povečala na 164,5 milijona dolarjev zaradi zasluženih obresti), obraz gospoda Linna ni bil edini, ki je bled v sodni dvorani sodnika Marrera. Zagotovo sta bila v šoku tudi predsednik in izvršni direktor Beara Stearnsa James Cayne in predsednik Alan (Ace) Greenberg, ki sta si že prejšnji dan prizadevala, da sta pustila zasedene mize na zaključnih besedah.
In čeprav izvršni direktorji Morgan Stanley Dean Witter, Merrill Lynch in Goldman Sachs tistega dne niso bili prisotni, je gotovo, da so tudi oni ostro opazili. Ugotovljeno je bilo, da je Bear Stearns odgovoren za neustrezno skrb stranke, zlasti ker ga ni obvestil o novi analizi valutnega trga, ki je nakazovala, da dolar ne gre.
Po mnenju odvetnikov, ki so bili seznanjeni s primerom, je šlo za skoraj brez primere in bi jo lahko pritožba Bear Stearns sodniku pravnomočno odpravila. Toda to res drži: borznoposredniške družbe, začenši z, vendar nikakor ne omejeno na Bear Stearns, pazijo, da ga ne ustanovijo.
Odločitev sodnika Marrera o predlogu Bear Stearns naj bi bila po besedah odvetnikov obeh strani pričakovana vsak dan. Ti isti odvetniki so v super napolnjenem spin načinu in svojo lastno perspektivo pripeljejo na tisoče strani sodnih dokumentov in prepisov, ki so pripeljali do te točke.
Na nek način je to preprosta zgodba: Heads, I win; rep, pokličem svojega odvetnika. V primeru gospoda de Kwiatkowskega je bilo: Nisi mi povedal, kaj govori analitik X, zato hočem svoj denar nazaj. Ampak velja širša resnica: če lahko stranke tožijo in zmagajo, ko izgubijo denar v upadu trga, je dovolj, da industrija vrednostnih papirjev postane šibka s strahom.
Za Bear Stearns so bile posledice že hude: podjetje je junija v drugem četrtletju zaslužilo 96 milijonov dolarjev.
Industrija je bila zelo presenečena, da je takšno tožbo mogoče rešiti v korist vlagatelja. Vsekakor bodo posledice, je dejal Guy Moskowski, analitik industrije vrednostnih papirjev za Salomon Smith Barney.
Tiskovni predstavnik Bear Stearns je dejal: Menimo, da bi to odločitev moral razveljaviti sodnik. Zadeva je popolnoma brez primere in, če je dovoljena, predstavlja veliko grožnjo odgovornosti za borznoposredniško industrijo.
Vstopna točka
G. de Kwiatkowski se zdi malo verjetno, da bi vnesel strah v srca bankirjev z Wall Streeta. Njegova zgodba je dobro znana in izjemna. Leta 1924 se je rodil na Poljskem, leta 1939 je pobegnil napadalcem, ki so ga napadli, Rusi so ga zaprli v Sibiriji, se osvobodili in se peš odpeljali čez Srednjo Azijo v Teheran, kjer je vstopil na britansko veleposlaništvo. Nato je postal pilot britanskega kraljevega letalstva, vodil bojne naloge proti Nemcem, končal kot letalski inženir v Kanadi (kjer še vedno ostaja državljan) in nato zaslužil milijone kot neodvisen posrednik rabljenih letalskih linij v Sedemdesetih in osemdesetih let.
Najbolj znano je, da naj bi od iranskega šaha zaslužil 20 milijonov dolarjev provizije, ker mu je prodal devet 747-jev zaradi igre backgammona v kraljevi palači v Teheranu.
Kot je Bob Colacello opozoril v članku iz leta 1992 v časopisu Vanity Fair, je nekaj sage o de Kwiatkowskem izvezeno - v drugi svetovni vojni ni letel z letali Spitfire, niti ni videti, da mu je šah dejansko odrezal, ampak bistvo ostaja resnična. Zdaj živi v kompleksu Lyford Cay na Bahamih in vzdržuje tri druge domove po vsem svetu, med njimi pied-à-terre na ekskluzivnem trgu 1 Beekman Place in palačo v Greenwichu v državi Conn. Vse je okrasil sloviti vzhod Okraševalka obale sestra Parish (po njej je poimenoval konja, tako kot za vsakega od svojih otrok; ona psa po njem).
G. de Kwiatkowski ni hotel opraviti razgovora za ta članek, čeprav so njegovi odvetniki govorili v njegovem imenu.
Njegovi otroci so uveljavljeni člani trustafarijske skupine Upper East Side - res je bila njegova superdruštvena hči Lulu (lastnica Lulu DK Fabrics) pred kratkim Vanity Fair imenovana za dekle It. Njegov sin Conrad Kwiatkowski (ki se v poslovnih praksah izogiba de - imenu, ki ga je gospod de Kwiatkowski dodal šele pozneje v življenju) vodi lastno vrhunsko umetniško galerijo na ulici Greene v zahodni vasi. Imenuje se samostan in je bogat z vsemi dragimi visoko konceptnimi pripomočki in predrago afriško umetnostjo. Drugi sin Stephan prireja lastne umetniške mešanice po mestu in se, kot piše v članku gospoda Colacella Vanity Fair, kvalificira za dodatek v višini 15.000 ameriških dolarjev mesečno. Gospod de Kwiatkowski in njegova druga žena Barbara (nekdanja manekenka in najljubša Andy Warhol) sta zelo pomirjena - imata prave prijatelje, hodita na prave zabave in pripadata pravim klubom.
A ni bilo vedno tako. Konec sedemdesetih let je gospod de Kwiatkowski - kljub vsem svojim milijonom, svoji mladi ženi in velikim rezidencam - iskal nekaj več ... kot majhno predjed. Kar je začel dobivati, ko je začel poslovati s Henryjem Mortimerjem pri E.F.Huttonu.
Poročilo o tem razmerju in nadaljnjih naložbenih odnosih gospoda de Kwiatkowskega, ki so privedli do tožbe, je bilo izločeno iz sodnih dokumentov, iz intervjujev z odvetniki in znanci ter iz predhodno objavljenih računov.
Takrat je Henry Mortimer, ki je umrl leta 1992, končal svojo kariero kot posrednik. Pred tem je delal v Clarku Dodgeu, eni zadnjih borznoposredniških družb za bele čevlje. Član kluba Porcellian na Harvardu, član klubov Brook in Racquet v New Yorku, je imel svoje modre ocene. Postala sta prijatelja - g. de Kwiatkowski bi preživel čas z Mortimerji v njihovi hiši v South Hamptonu, kariera Mortimerja pa je uspevala, ko je bogastvo gospoda de Kwiatkowskega (in s tem tudi Mortimerjeve provizije) raslo.
Leta 1987, ko se je E. F. Hutton boril za preživetje po nesreči, se je Mortimer, takrat 70-letnik, preselil sebe in svoje račune v Bear Stearns. Takrat je z Mortimerjem delal Albert Sabini, marljiv mlad posrednik, rojen v mestu Flushing v New Yorku in izobražen na univerzi Fordham. Medtem ko je Mortimer potoval po svetu in gojil svoje stranke, je gospod Sabini dvignil telefon in pisal vozovnice. S tem se je spoznal z gospodom de Kwiatkowskim v E.F.Huttonu in ga toliko bolje spoznal v Bear Stearnsu. Ko se je Mortimer preselil v London, je gospod Sabini, ki si je vedno prizadeval, vstopil in prevzel račun de Kwiatkowskega.
Do leta 1991 je bil portfelj ves gospod Sabinija. Po sodnem spisu je neto vrednost g. De Kwiatkowskega takrat znašala 100 milijonov dolarjev (čeprav je bilo verjetno veliko več; kot prebivalec Bahamov ne plačuje ameriškega davka na dohodek in s tem poseben obseg njegovega premoženja vedno skrivnost). In njegov račun pri Bear Stearns je bil modri čip do konca - I.B.M., Texaco in ameriške zakladnice. Tudi gospod Sabini je vedel, da ima njegova stranka močan apetit po tveganju, ne glede na to, ali špekulira v tujih valutah ali prihaja na vrsto za igralne mize.
Toda večinoma z dolarjem je njegova stranka raje stavila. G. de Kwiatkowski je že v 70-ih letih trgovanja z letali imel dolgoletno, nekoliko mistično prepričanje v zeleno dobo. Odkar sem bil deček, mi je dolar najvišji. Rešil sem si življenje z 2 dolarjema na dan, «bi rekel na stojnici. Skladno s tem je pogosto zavzemal špekulativne položaje, dolgo gledal na dolar in skrajšal druge valute, kot sta jen in znamka.
Takrat je bil Lawrence Kudlow, glavni ekonomist podjetja Bear Stearns, dolarski navdušenec. G. Sabini je septembra 1992 organiziral konferenčni klic med svojo stranko in gospodom Kudlowom, g. De Kwiatkowski pa je bil navdušen. Kupil je kos terminskih pogodb in ga prodal tri mesece kasneje, pri čemer je v tem procesu dobil 82 milijonov dolarjev dobička.
Konec leta 1994 je račun postal bolj aktiven in je bil pravi rudnik zlata za gospoda Sabinija - dejansko je predstavljal polovico njegove celotne provizije. Vsako jutro je prišel do svoje mize do 6.30 zjutraj, nato pa je po žicah brskal po novicah o dolarju. Do zdaj je bil gospod Sabini generalni direktor, v neznatni meri tudi gospodu de Kwiatkowskemu.
Od prodaje 82 milijonov dolarjev se je njegova stranka držala stran od terminskih trgov, vendar ju je pozorno spremljala. Račun je zahteval nenehno vzdrževanje - g. Sabini bi na dom Lyford Caya gospoda de Kwiatkowskega na dan poklical do 20 klicev in mu posredoval informacije o trgovanju z dolarjem. Tako kot vsa najeta pomoč gospoda de Kwiatkowskega, ga je tudi on poklical gospod de K. (Gospod de Kwiatkowski ga je seveda poimenoval Sabini, Al pa le, ko je bil vznemirjen). In Sabini je bil navdušen nad gospodom de K-desetimi jeziki, ki jih je govoril (od urduščine do uzbekščine), njegov čar starega sveta. G. Sabini je bil leta 1991 celo povabljen na poroko ene od hčera gospoda de Kwiatkowskega.
Oktobra 1994 je glavni ekonomist Bear Stearnsa Wayne Angell, nekdanji guverner Zvezne rezerve, začel govoriti o možnostih dolarja. G. Sabini je vsekakor sporočil gospodu de Kwiatkowskemu. Njegova stranka je bila navdušena. Še vedno je ljubil dolar, zdaj pa se je zdel cenejši kot kdaj koli prej; in to ni bil navaden dolarski bik, ampak Wayne Angell, nekdanji kolega Alana Greenspana. Da sem prebral [njegovo poročilo] ... presežnike, jaz, Evropejec, ki zelo verjamem v Zvezne rezerve ... sem se odločil, da je to super, bi na sodišču rekel gospod de Kwiatkowski.
Tako je začel grizljati stran. Toda grizljanje gospoda de Kwiatkowskega je kmalu preraslo v 6,5 milijarde dolarjev vrednega položaja, ki je vseboval zapleteno košaro 65.000 terminskih pogodb, dolgih dolarjev, ki so jemale jen, funt, švicarski frank in znamko. Za posameznega vlagatelja je bil to izredno velik položaj, da ne rečem 76-letnega ekscentrika z mehko točko za dolar; v resnici je šlo za stavo, ki je bolj v skladu s tem, kaj bo banka sklenila.
Konec novembra 1994 je bil položaj de Kwiatkowskega popoln. Predsednika in izvršnega direktorja Bear Stearnsa Jamesa Caynea je o pogodbah seznanil najprej gospod Sabini, nato še višji direktorji deviznega oddelka. Sam je poklical gospoda de Kwiatkowskega in ga prosil, naj zviša zahtevo po marži na 250 milijonov dolarjev. Nič hudega, gospod de Kwiatkowski je kasneje pričal, da mu je povedal. Če želite, lahko pošljem 500 milijonov dolarjev.
Januarja 1995 pa je trge razburkala presenetljiva devalvacija mehiškega pezosa in dolar je začel strmo padati. Nekega dne, 9. januarja, je gospod de Kwiatkowski izgubil 99 milijonov dolarjev, ko so vlagatelji povsod prodali dolar. Mesec dni prej je znižal 100 milijonov dolarjev, da bi si opomogel, ko so se trgi vrnili.
A tokrat ni bilo nobenega povratka. G. Sabini je slišal razočaranje in strah v glasu svoje stranke, zato je 10. januarja vzpostavil konferenčni klic med gospodom de Kwiatkowskim in gospodom Angelllom.
Kako lahko to storite? se je pritožil gospod de Kwiatkowski gospodu Angelllu. Kako sem lahko opravičil, da sem novembra ustvaril tako žarečo [poročilo o dolarju], da sem od tega slavnega poročila izgubil 200 milijonov dolarjev?
G. De Kwiatkowski je v svojem pričevanju dejal, da mu je Angell dejal, da meni, da je dolar podcenjen in da bo, če bo zdržal, dobil naložbo nazaj.
Gospod de Kwiatkowski se je torej obdržal, čeprav je dolar še naprej upadal. Kmalu zatem je februarja oddelek za raziskave surovin Beara Stearnsa objavil negativno noto o možnostih dolarja. G. de Kwiatkowski ni bil seznanjen z znižanjem (čeprav je na tribuni priznal, da je večina njegove pošte ostala neodprta). To pomanjkanje razkritja s strani gospoda Sabinija je postalo potiskanje tožbe gospoda de Kwiatkowskega proti Bearu Stearnsu. Če bi mu le povedali, bi prodal, trdijo njegovi odvetniki; obratno, Bear Stearns zatrjuje, da raziskovalno osebje ne bi smelo biti odgovorno za kakršno koli naključno spremembo mnenja.
V vsakem primeru gospodu de Kwiatkowskemu niso povedali. Konec februarja je g. Kwiatkowski z dolarjem v prostem padcu prenehal pošiljati potrebna sredstva za izpolnitev svojih klicev na maržo. Medtem ko so likvidirali njegovo različno premoženje, je bila njegova še vedno velika izpostavljenost tveganje ne samo zanj, temveč tudi za Bear Stearnsa.
Likvidacijska prodaja
G. Cayne je v petek, 3. marca, poklical Davida Schoenthala, vodjo menjalnice v Bear Stearnsu, da nadzira dokončno likvidacijo računa, ki zdaj krvavi. Namesto da bi prodajo potisnil skozi ta dan, se je odločil počakati; razmere se lahko čez vikend izboljšajo.
Niso. Do nedelje je Japonska banka na trgu prodajala dolarje. Povpraševanje je bilo zanemarljivo. Zdelo se je, da so trgovci po vsem svetu vedeli, da obstaja velik vlagatelj, ki prodaja dolarske terminske pogodbe, in temu primerno prodajajo. Zdaj je bil čas, da zapremo položaj, vendar je gospod Schoenthal potreboval dovoljenje gospoda de Kwiatkowskega. Tako je dal klic v Lyford Cay.
Glede na prepis telefonskega klica (zdaj del sodnega spisa) je gospod Schoenthal dejal: Gospod de K, morda vam ostane približno 10 milijonov dolarjev kapitala in mislim, da moramo ravnotežje likvidirati, gospod. Nimate dovolj denarja.
Zmeden, zaskrbljen, njegova neto vrednost se mu je razpadla pred očmi, gospod de Kwiatkowski je lahko odgovoril le: Kaj storiti?
Likvidirati moramo vaše stanje, gospod. V nasprotnem primeru boste izsilili primanjkljaj.
Kasneje je v razpisu gospod de Kwiatkowski vprašal, za kaj se prodaja znamka. Bilo je ob 1.39, se je odzval gospod Schoenthal.
Za gospoda de Kwiatkowskega je bilo preveč.
Ai! ai! ai! Njegov žalosten krik je napolnil votlo in prazno trgovsko dvorano Bear Stearnsa.
Vem, je rekel gospod Schoenthal.
Še jok. Ai! ai! ai!
V redu. Dovolite mi, da samo končam posle, vdrl je grozni gospod Schoenthal.
V redu, v redu, v redu, se je slišal pretresen odziv prek zvočnika.
Hvala, gospod Schoenthal je ustrelil. Potem je zavpil trgovcem: dobil sem ukaz za likvidacijo. Delam po svojih najboljših močeh. To je prekleti splav. Moram iti. To je splav.
Ko se je gospod de Kwiatkowski naslednji dan prebudil, je bil njegov račun pri Bear Stearnsu popolnoma likvidiran - gospodu Schoenthalu je bilo treba v ponedeljek do 5. ure zjutraj zaključiti vse posle. Izginile so pogodbe gospoda de Kwiatkowskega o deviznih transakcijah, odšel je bil ves njegov I.B.M., odšli so bile vse njegove ameriške zakladnice. Tudi zanj je bil račun: Bear Stearnsu je dolžan še 2,7 milijona dolarjev za kritje stanja.
Predsednik družbe Bear Stearns Ace Greenberg ga je res poklical, je izpovedal gospod de Kwiatkowski. Hotel je sočutiti; bila je strašno smola in gospod de Kwiatkowski je bil tako cenjen kupec podjetja. Če bi bil vpleten, bi se lahko izognili tej zmešnjavi. Šlo je za civilno izmenjavo; Gospod de Kwiatkowski je bil navsezadnje gospod. Uradniki Bear Stearns zanikajo, da je gospod Greenberg take izjave dajal po telefonu.
Nekaj več kot leto kasneje pa bi gospod de Kwiatkowski tožil. Izgubil je več kot 300 milijonov dolarjev in imel bi svoje zadovoljstvo. Toda zlomljen zagotovo ni bil. Decembra 1996 je poskušal odpreti račun pri Morgan Stanley in njegovo neto vrednost takrat uvrstil na 190 milijonov dolarjev.
Tako Wall Street in gospod de Kwiatkowski čakata na sodbo sodnika Marrera. Občutki ostajajo močni.
Sodba je bila popolna odstopanja, je dejal James Linn, odvetnik Bear Stearnsa. V tem ni nobene rime ali razloga. Tudi gospod de Kwiatkowski je bil nad odločitvijo žirije šokiran. Lahko bi ugotovili, če ga pogledate. Če sodnik tega ne bo zavrnil, bo to zagotovo storilo drugo okrožje.
G. Linn nima podlage za to izjavo, odgovarja odvetnik gospoda de Kwiatkowskega, Myron Kirschbaum iz Kaye, Scholer, Fierman, Hays & Handler. G. de Kwiatkowski je bil prepričan, da bo v sodnem postopku obsojen. Nad sodbo porote ga sploh ni presenetilo.
