Hertz je 22. maja vložil prošnjo za zaščito pred stečajem iz poglavja 11.Spencer Platt / Getty Images Na tej točki pandemije skorajda ni novic, da je stoletja stara ameriška znamka bankrotirala. Toda propad Hertza, drugega največjega podjetja za najem avtomobilov v državi, ni podoben bankrotu podjetij, ki smo ga videli že prej.
22. maja je Hertz vložil prošnjo za zaščito poglavja 11, potem ko je podjetje za najem avtomobilov strmo padlo med zaustavitvijo koronavirusa. Toda nenavadno je, da so se delnice podjetja v naslednjih dneh povečale. Cena delnic je v samo enem tednu z najnižje stopnje z 0,8 dolarja na 0 dolarjev poskočila na 5 dolarjev, kar je Hertzovo izvršno ekipo spodbudilo k razmišljanju, da bi lahko dejansko uspelo zbrati nekaj svežih sredstev na borzi, saj je interes vlagateljev tako velik.
In skoraj se je. Prejšnji petek je Hertz pridobil odobritev stečajnega sodišča za prodajo do milijarde dolarjev novih navadnih delnic. V ponedeljek je družba v regulativni prijavi dejala, da namerava zbrati 500 milijonov dolarjev za novo izdajo delnic.
Hertzova ponudba je vključevala strašljivo opozorilo: te nove delnice bodo verjetno brez vrednosti, če se ne zgodi kaj čudežnega.
Čeprav ne moremo napovedati, kako bodo naše navadne delnice obravnavane po načrtu, pričakujemo, da navadni delničarji ne bodo prejeli izterjave, preden družba odplača vsakega imetnika dolga, zavarovanega in nezavarovanega, so sporočili iz družbe v Ponedeljkova vložitev . Obstaja veliko tveganje, da imetniki naših navadnih delnic ne bodo prejeli izterjave v skladu s poglavjem 11 Primeri in da bodo naše navadne delnice ničvredne.
Situacija je takoj dvignila nekaj obrvi.
Družba v stečaju, ki je izdala delnice, je izjemno redka. Ne morem se spomniti, da bi se to kdaj zgodilo, je za Braganca ta teden povedal Steve Sosnick, glavni strateg borznoposredniške družbe Interactive Brokers.
Prizadeva si za zbiranje sredstev od delničarjev, ki bi jim bili vrnjeni šele po plačilu vseh dolgov. To je zelo redek pojav in za razliko od vsega, kar smo kdaj koli že videli, so analitiki dolga v stiski pri Reorgu, globalnem ponudniku finančne inteligence, v elektronski pošti povedali Braganca Hertz dejansko izkorišča prekinitev povezave med dolžniškimi in delniškimi trgi.
V stečajnem postopku se imetniki dolgov plačajo pred imetniki lastniškega kapitala. Maloprodajni delničarji so zadnja skupina lastnikov lastniškega kapitala, ki je bila plačana. Trenutno Hertzove dolgoročne obveznice trgujejo po manj kot 100 centih za dolar, kar pomeni, da nima dovolj denarja za poplačilo imetnikov obveznic v primeru likvidacije.
Utemeljitev s strani podjetja je, da lastniški kapital povečuje verjetnost izterjave trenutnih imetnikov delnic in obveznic, je pojasnil Sosnick. [Toda] imetniki obveznic vidijo majhne možnosti za popolno izterjavo. Če imetniki obveznic ne dobijo popolne izterjave, to pomeni, da je lastniški kapital v bistvu brez vrednosti.
Če se nova zaloga izkaže za ničvredno, koga bi tožili kupci? Podjetje bo tako ali tako v stečaju, je dodal.
Za zdaj je načrt delnic zadel zid pri SEC. V sredo je Hertz v drugi prijavi razkril, da je prejel obvestilo oddelka za korporativne finance od regulatorja trga, v katerem zahteva nadaljnji pregled načrta zbiranja sredstev. Izdaja delnic bo zadržana do zaključka pregleda, je dejal Hertz.
Medtem je newyorška borza začela postopek popolne odstranitve delnic Hertza. 26. maja je borza Hertzu poslala obvestilo o umiku s trga, v katerem je dejala, da njene delnice niso več primerne za trgovanje na javnem trgu. Od takrat se je Hertz na odločitev pritožil in čaka na zaslišanje, ki običajno traja nekaj mesecev. Do takrat bodo njene delnice še naprej trgovale na NYSE.
